Notwithstanding the Díaz regime's slogan “poca política, mucha administración,” in Porfirian Mexico financial policies were fashioned by politics, by unstable alliances between public officials, local elites, and foreign investors. However the nature of those relationships is the subject of much current research and debate. This essay argues against the view of recent scholarship that financial politics was dominated by private actors, claiming instead that the Porfirian government enjoyed a surprising degree of autonomy from financiers, an autonomy it deployed to advance initiatives to stimulate growth while protecting the banking system from speculation and uncertainty. The claims are based on a careful examination of the politics and the political economy of financial reforms undertaken in the 1890s by the Porfirian government. The essay shows that the Mexican government was not hamstrung by private interests, but rather designed and implemented laws to dynamize the economy, shield it from the high costs of volatility, and increase the sources of public finance.

A pesar del lema del régimen de Díaz, “poca política, mucha administración,” en el México porfiriano las políticas de finanzas fueron diseñadas por la política, por las alianzas inestables entre funcionarios públicos, élites locales, e inversionistas extranjeros. Sin embargo, la naturaleza de aquellas relaciones es el tema de debate de mucha de la investigación actual. Este ensayo se opone a la visión de trabajos recientes que postulan que la política financiera fue dominada por participantes privados, afirmando en cambio que el gobierno porfiriano disfrutó de un grado sorprendente de autonomía de los inversionistas; una autonomía que se desarrolló para impulsar iniciativas que estimularan el crecimiento y a la vez protegieran el sistema bancario frente a la especulación y la incertidumbre. Este argumento está basado en un examen cuidadoso de la política y la economía política de las reformas financieras emprendidas en los años 1890 por el gobierno de Porfirio Díaz. El ensayo muestra que el gobierno mexicano no fue zarandeado por los intereses privados, sino que diseñó e implementó leyes para dinamizar la economía, protegerla de los altos costos de la volatilidad, y aumentar las fuentes de la finanza pública.

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